南大药业是国内“尿激酶原料药制剂”一体化龙头企业，其核心产品注射用尿激酶制剂连续多年占据国内医院端市场占有率第一。这家2024年通过重大资产重组纳入麾下的子公司，如今已成为公司连年亏损背景下的盈利救命稻草。
亏损的真相：账面巨亏与运营杠杆收窄在增长质量上，财报中最值得关注的亮点，是毛利的飙升——2025 年毛利同比暴增 437.2%，达到 2007.9 万美元。这表明，随着模型推理与系统基础设施配置的优化，公司正在跨越“卖得越多亏得越多”的算力陷阱，规模效应开始在账面上显现。
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